近期產(chǎn)能釋放速度再次加快，導致整個鍍鉻光軸市場供應及庫存壓力將繼續(xù)加大。從目前鋼廠排產(chǎn)情況來看，4月產(chǎn)能利用率提高趨勢明顯，粗鋼日產(chǎn)量突破180萬噸，而出口形勢短期內并沒有明顯增長，預示著鋼廠后期將加大國內資源投放量，社會庫存將繼續(xù)上升。同時由于批零持續(xù)倒掛，代理商和終端用戶訂貨積極性下挫，鋼廠自身產(chǎn)成品庫存亦將增加。但是，廠內的資源終將要投放市場。全國鍍鉻光軸庫存已連續(xù)第十周出現(xiàn)下降，累計降幅達23.45%，目前的庫存水平較去年同期下降18.19%。反觀四月這次鋼價反彈，主要是鋼廠利用節(jié)能減排概念，炒作市場庫存預期減少，同時控制發(fā)貨數(shù)量，激發(fā)貿易商的惜售心理，加之鋼價低位人心思漲而實施的一次完美的炒作，在鍍鉻光軸期貨價格處于滯脹之后，鍍鉻光軸市場利用期貨市場轉移風險，實現(xiàn)高位套現(xiàn)。但是其中有兩點需要仔細分析總結，1)市場各方都沒有想到短期鋼價能反彈這么高，2)市場各方都沒有想到鋼價能跌的這么快，對于這兩點，筆者是這樣分析的，隨著由于鋼廠和貿易商共同作用，加之節(jié)能減排力度非凡，原料又處于相對平穩(wěn)狀態(tài)，由此，鋼廠和貿易商形成事實上的利益共同體，但是鋼價快速反彈以后，鋼廠在期貨高位大量套期保值，而貿易商隨之加快拋售現(xiàn)貨庫存，加上融資礦清查和房地產(chǎn)投資強度減弱，直接導致鋼價高位下滑，隨著價格跳水，鋼廠和貿易商的態(tài)度出現(xiàn)分化，由于短期內鋼價大幅跳水后，鋼廠將對貿易商前期高價資源進行追補，在3300一線就有鋼廠空翻多，試圖維穩(wěn)，如果得逞的話，鋼廠將大幅減少對貿易商的追補，但貿易商為了獲得鋼廠最大的補償，只有不惜成本的打壓鍍鉻光軸期現(xiàn)貨價格，加快鋼價調整周期，才能在低位再次入場。這就是這次價格短期內劇烈波動真實原因。鋼廠也放棄抵抗，將市場壓力通過期貨市場轉移到鍍鉻光軸等上游原料市場，鋼價失去成本支撐后再次暴跌。目前市場鍍鉻光軸銷售模式的變化也值得關注，傳統(tǒng)的鋼鐵銷售模式是以銷定產(chǎn)，是以大流通商和大型終端客戶從鋼廠訂貨，小流通商和小客戶從大流通商公司訂貨的銷售模式。而長期的市場倒掛和銀行抽貸款逼迫大部分中小鍍鉻光軸貿易商退出市場，市場的“蓄水池”功能大幅減退，鋼廠和貿易商的關系已經(jīng)成魚水關系變成相對敵對關系，目前廠意圖通過電商平臺建立新的分銷渠道已經(jīng)成為鋼廠主流，而部分有實力的大貿易商也自建或者參股電商平臺，期望能在鍍鉻光軸貿易新模式的建立中占有一席之地。近期的鋼價大跌雖然有相對合理的解釋，但是也有非理性因素存在，在市場供需弱平衡的態(tài)勢，一旦鋼價走勢被打破平衡后，往往會出現(xiàn)大漲大跌的態(tài)勢，今年的鍍鉻光軸走勢在期貨市場的影響下，出現(xiàn)了持續(xù)下跌的形態(tài)，而從節(jié)后到日前，鍍鉻光軸市場價格在大跌過程中似乎就沒有出現(xiàn)過像樣的反彈，最大的反彈也就200點左右這也是不正常的。