現(xiàn)在雖然是鍍鉻光軸需求的旺季但鍍鉻光軸價(jià)格窄幅調(diào)整的可能性大

在當(dāng)前鍍鉻光軸宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、投資增速顯著回落及行業(yè)資金緊張等因素的共同作用下，4月中旬開始鍍鉻光軸期貨重啟跌途。一季度數(shù)據(jù)公布后，出政策刺激預(yù)期減弱，更是擴(kuò)大的近期鍍鉻光軸期貨價(jià)格的跌幅。面對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，政府不會(huì)出臺(tái)更強(qiáng)的刺激政策。而目前的鍍鉻光軸經(jīng)濟(jì)背景下，鍍鉻光軸需求不會(huì)有強(qiáng)勁的表現(xiàn)。一季度固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資增速分別降至17.6%和16.8%。雖然房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)降幅收窄，然同比負(fù)增長仍然超過25%，施工面積同比增速和銷售面積同比增速繼續(xù)下降，參考開發(fā)商到位資金和目前的房屋銷售情況，房地產(chǎn)的投資增速將在二季度繼續(xù)下滑。投資是對(duì)鍍鉻光軸影響最大的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，近10年以來最低的經(jīng)濟(jì)增長速度使得鍍鉻光軸鋼市剛性需求難有靚麗表現(xiàn)。好在目前我國鍍鉻光軸鋼鐵產(chǎn)能釋放程度并不高，在國家大力治理污染的背景下3月鋼產(chǎn)量只增長2.2%，月產(chǎn)量為7025萬噸，3月日均產(chǎn)量226.61萬噸，再創(chuàng)歷史最高水平。對(duì)于這個(gè)歷史新高我們需要辯證的來看。首先，這個(gè)數(shù)據(jù)是符合鍍鉻光軸市場(chǎng)預(yù)期的，有1-2月日均221.69萬噸的鍍鉻光軸粗鋼產(chǎn)量做鋪墊，市場(chǎng)對(duì)于3月粗鋼日均產(chǎn)量再增長5萬噸左右還是有預(yù)期的。其次，3月鍍鉻光軸粗鋼產(chǎn)量只比去年同期增長2.2%，1-3月累計(jì)增長2.4%，這兩個(gè)增速水平并不高。在GDP能增長7.4%的大背景下，需要我們的鋼產(chǎn)量繼續(xù)增長，去年GDP增長7.7%，鍍鉻光軸粗鋼產(chǎn)量增長了7.5%，從對(duì)比可以看出，我們現(xiàn)在的鍍鉻光軸鋼產(chǎn)量增速并不高，甚至還處于比較低的水平上。

短期來看，周五出現(xiàn)的期貨大跌對(duì)周末、下周鍍鉻光軸現(xiàn)貨市場(chǎng)將形成一定的下行壓力，鍍鉻光軸現(xiàn)貨價(jià)格將出現(xiàn)小幅的回落。由于季節(jié)性因素影響，現(xiàn)在仍是鍍鉻光軸需求的旺季，因此鍍鉻光軸現(xiàn)貨價(jià)格仍能表現(xiàn)出比期貨強(qiáng)的抗跌性，最近的調(diào)整幅度不會(huì)有期貨般大和深。從4月下旬、5月份的走勢(shì)來看，鍍鉻光軸價(jià)格窄幅調(diào)整的可能性大，繼續(xù)上行還需要出現(xiàn)新的政策性因素來拉動(dòng)。