本周樂(lè)從熱卷弱勢(shì)下行，整體鍍鉻光軸跌幅較上周有所放緩。下游需求不斷縮減，而期卷震蕩下行，市場(chǎng)利空因素彌漫，終端采購(gòu)用鋼消極觀望，資源銷售難度增大，商家心態(tài)較為悲觀，不過(guò)鑒于資源多已虧損，成本支撐下，小幅陰跌走貨是市場(chǎng)主流。另外，鋼廠仍在陸續(xù)到貨，加重市場(chǎng)供應(yīng)負(fù)擔(dān)，而在月底資金壓力難解情況下，商家拋售心理仍占據(jù)主導(dǎo)。綜上，預(yù)計(jì)下周市價(jià)持續(xù)弱勢(shì)。本月國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格變化不大，個(gè)別地區(qū)小幅下跌10元/噸。今年上半年，受現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌影響，獨(dú)立焦化企業(yè)開(kāi)工率下滑，產(chǎn)量收縮對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)起到一定作用，但難以成為支撐價(jià)格上漲的基礎(chǔ)。在鋼價(jià)持續(xù)下跌、鋼廠虧損加劇的情況下，鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)放緩，仍有意下調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)格。而6月17日，中澳自貿(mào)區(qū)協(xié)議正式簽署，并于明年1月1日起生效。自生效之日起，澳洲出口中國(guó)煉焦煤關(guān)稅將由3%降為零。澳大利亞出口煉焦煤占國(guó)內(nèi)進(jìn)口量的一半，關(guān)稅調(diào)整對(duì)國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)負(fù)面影響較大。政策層面的利空，疊加下游需求持續(xù)萎縮，將很大程度上打擊了焦炭市場(chǎng)的信心。預(yù)示下月國(guó)內(nèi)鍍鉻光軸價(jià)格將小幅下跌。具體來(lái)看，有以下幾個(gè)方面的考慮：其一在于公平性，政府在拉動(dòng)需求、環(huán)保執(zhí)法、財(cái)政傾向等方面要對(duì)行業(yè)內(nèi)不同規(guī)模、不同所有制的企業(yè)一視同仁，讓企業(yè)在相同的標(biāo)準(zhǔn)下競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展，不因企業(yè)規(guī)模和企業(yè)性質(zhì)不同而厚此薄彼，這樣才能讓真正具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)脫穎而出；其二是將環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)固化為行業(yè)的準(zhǔn)入機(jī)制，一方面可以在化解產(chǎn)能過(guò)剩、落后企業(yè)推出的過(guò)程中起到紅線作用，通過(guò)進(jìn)一步提高環(huán)保違法成本，使依靠環(huán)保違法、不規(guī)范經(jīng)營(yíng)來(lái)獲得不正當(dāng)利益的鋼鐵企業(yè)失去市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，并在大浪淘沙中被迫退出市場(chǎng)，另一方面也可以在融資、市場(chǎng)推廣等領(lǐng)域向符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)傾斜。

在本輪降息之前，央行也曾多次降息和降準(zhǔn)，但是對(duì)鍍鉻光軸整體而言，影響有限。央行本輪降息恰逢鋼市淡季，雖然會(huì)給市場(chǎng)提供炒作的素材，但是聯(lián)想到之前幾次降息的效果，筆者以為本輪降息依然很難對(duì)鋼市產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。更何況本輪央行的操作本身就是為了救火股市，側(cè)重點(diǎn)不在鋼鐵行業(yè)，因此鋼市很難從中獲利，唯一值得期待的是鋼鐵股很可能會(huì)火一把。但是就現(xiàn)貨市場(chǎng)而言，苦日子依然會(huì)延續(xù)下去。對(duì)于當(dāng)前的資本市場(chǎng)而言，股市是資金的主要流向領(lǐng)域，而行業(yè)則是個(gè)資金流出的行業(yè)。降息和降準(zhǔn)只能增加市場(chǎng)的資金流動(dòng)，卻不能設(shè)置資金流動(dòng)的方向。因此，對(duì)于鋼市而言，央行無(wú)論是降息還是降準(zhǔn)，都很難改善其在資本面上的窘境。特別是當(dāng)前不少銀行對(duì)鋼鐵行業(yè)提高融資門(mén)檻，甚至停貸或者抽貸，這些做法并沒(méi)有因?yàn)檠胄械慕迪⒑徒禍?zhǔn)而有絲毫的改變。從這個(gè)角度來(lái)看，本輪鍍鉻光軸降息依然難以帶領(lǐng)鋼市走出困境。